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　　电子代工行业竞争激烈ღ✿★，整体毛利率处于较低水平ღ✿★。受AI需求推动ღ✿★，原始电子设计制造商可为数据中心直供服务器ღ✿★，给电子代工行业带来了增量蛋糕ღ✿★。目前消费电子处于繁荣周期ღ✿★，主流代工厂再次迎来壮大的机会ღ✿★。

　　近日ღ✿★，部分电子代工制造商发布了2025年半年度业绩预告ღ✿★，上半年利润增速可观ღ✿★。其中华勤技术603296）预计实现营业收入830亿-840亿元ღ✿★，同比增长110.7%-113.2%ღ✿★，二季度单季收入超过400亿元ღ✿★，创历史新高ღ✿★。

　　电子代工业多年来竞争激烈ღ✿★，厂商不断调整策略布局新产品ღ✿★，2024年部分企业转向数据中心配套产品ღ✿★，取得显著成效ღ✿★。华勤技术在消费电子的关键硬件ღ✿★、软件等核心技术上积累多年ღ✿★，同时具备ARM架构和X86架构的整机设计能力ღ✿★，并将服务器业务培育为次主业ღ✿★，进入国内云厂商的核心供应链ღ✿★。

　　自2024年三季度以来ღ✿★，该公司的毛利率环比温和提升ღ✿★。除依靠规模降本增效外ღ✿★，该公司还将在研发运营ღ✿★、制造ღ✿★、高质量交付等方面提高盈利能力ღ✿★，调整产品结构ღ✿★，拉动整体毛利率回升ღ✿★。

　　A股电子代工制造商预计中报业绩再上一个台阶ღ✿★。2025年上半年ღ✿★，工业富联601138）预计2025年半年度实现扣非归母净利润115.97亿-117.97亿元ღ✿★，较上年同期上升35.91%-38.25%ღ✿★。飞荣达300602）预计实现营业收入约28.86亿元ღ✿★，扣非归母净利润1.25亿-1.40亿元原史奈图片ღ✿★，较上年同期增长82.34%-104.22%ღ✿★。

　　华勤技术预计上半年实现营业收入830亿-840亿元ღ✿★，同比增长110.7%-113.2%ღ✿★；实现归母净利润18.7亿-19.0亿元ღ✿★，同比增长44.8%-47.2%ღ✿★。考虑到一季度该公司的收入为349.98亿元ღ✿★，意味着二季度的收入超过400亿元ღ✿★，创历史新高ღ✿★。

　　近年来ღ✿★，智能硬件产品在全球范围内迅速普及ღ✿★，行业竞争激烈亚洲十大信誉网赌网址ღ✿★，品牌厂商对原始设计制造商（下称“ODM”）研发生产能力的要求逐渐提高ღ✿★。ODM公司为跟上行业发展的技术趋势ღ✿★，提前战略布局ღ✿★，研发新产品ღ✿★。

　　部分电子制造服务商（下称“EMS”）与关键零部件制造商也在近些年逐步涉足ODM领域原史奈图片ღ✿★，使下游客户对供应商不断提高商业模式ღ✿★、技术能力ღ✿★、供应链管理ღ✿★、产品质量ღ✿★、产品成本ღ✿★、服务响应效率等方面的要求ღ✿★。

　　以消费电子为例ღ✿★，在移动终端十几年的发展过程中ღ✿★，手机ღ✿★、平板ღ✿★、穿戴等核心产品都经历了残酷的市场竞争与淘汰赛ღ✿★，逐渐形成了向头部集中的行业格局ღ✿★，前几家ODM企业占据较高的主导地位ღ✿★。

　　然而ღ✿★，近年来行业竞争依然激烈ღ✿★，甚至出现了不理性的竞争行为ღ✿★，导致行业整体毛利率处于较低水平ღ✿★，这一现象也促使厂商调整策略亚洲十大信誉网赌网址ღ✿★，争取差异化竞争ღ✿★，转向数据中心配套产品等蓝海领域ღ✿★。

　　例如ღ✿★，麦格米特002851）拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过26.63亿元ღ✿★，用于建设智能电源及电控研发测试中心ღ✿★、长沙智能产业中心二期ღ✿★、泰国生产基地二期ღ✿★、株洲基地三期等项目ღ✿★。华勤技术则依托国内东莞及南昌的成熟产业链集群ღ✿★，在两地分别建立了大规模的研发ღ✿★、制造及供应链中心ღ✿★。

　　为应对上游原材料供应ღ✿★、汇率波动ღ✿★、贸易等政策等因素的影响ღ✿★，华勤技术坚持全球化的多元产品布局ღ✿★，海外业务占比在50%左右ღ✿★，2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付ღ✿★，墨西哥已处于并购交割阶段ღ✿★。

　　2025年一季度ღ✿★，华勤技术智能手机ღ✿★、智能穿戴和高性能计算业务同比实现翻倍增长ღ✿★，其中数据业务在一季度收入规模超过了100亿元ღ✿★，在头部互联网客户实现了高速增长ღ✿★。

　　一季度ღ✿★，该公司的综合毛利率为8.42%ღ✿★，自2024年三季度以来毛利率环比温和提升原史奈图片ღ✿★。除依靠规模降本增效外ღ✿★，该公司还将通过研发运营ღ✿★、制造ღ✿★、高质量交付等方面提高盈利能力ღ✿★，保持毛利率较高品类的占比ღ✿★，拉动整体毛利率改善ღ✿★。

　　2024年亚洲十大信誉网赌网址ღ✿★，全球智能手机市场结束连续两年的出货量下滑ღ✿★，出货量约12.2亿台ღ✿★，同比增长约6%ღ✿★，在基数不低的情况下ღ✿★，2025年一季度和二季度出货量分别同比增长1.5%和1%ღ✿★。

　　智能手机市场回暖ღ✿★，主要受益于5G普及AI功能性创新带来的换机潮ღ✿★，新一轮换机周期重新启动ღ✿★。中东地区等新兴市场崛起ღ✿★，国内市场受“国补”政策催化ღ✿★，需求释放ღ✿★。

　　个人电脑AI软硬件生态不断成熟ღ✿★，有望打破PC多年的销量天花板ღ✿★。随着AI功能ღ✿★、空间计算功能的发展ღ✿★，智能穿戴产品的跨设备协同能够带来更好的用户体验ღ✿★，出货量将有望保持增长亚洲十大信誉网赌网址ღ✿★。

　　华勤技术已在智能手表ღ✿★、智能手环ღ✿★、无线耳机等领域进入多家品牌厂商的供应商队列ღ✿★，该公司可穿戴产品研发团队具备运动健康功能设计开发与算法调试经验ღ✿★，拥有构建跨平台开发可穿戴软硬件的能力ღ✿★。

　　华勤技术高性能计算业务包括个人电脑业务ღ✿★、平板电脑业务及数据产品业务ღ✿★，并从笔记本电脑为代表的办公场景延伸出更多产品ღ✿★，包括显示器ღ✿★、打印机等ღ✿★。该公司同时具备ARM架构和X86架构的整机设计能力ღ✿★，在关键的硬件ღ✿★、软件ღ✿★、结构等核心技术上都有较深的积累ღ✿★。

　　过去几年ღ✿★，华勤在个人电脑领域持续加大投入ღ✿★，出货量迅速攀升至1000万台以上ღ✿★，并于2024年突破1500万台ღ✿★。2025年ღ✿★，预计个人电脑业务能够实现20%的收入增长ღ✿★，主要为个人电脑生态产品的增量以及笔记本电脑市场份额的持续提升ღ✿★。

　　在智能物联网领域ღ✿★，华勤技术设计生产了智能家居ღ✿★、扩展现实（下称“XR”）ღ✿★、游戏产品等新兴智能硬件产品ღ✿★，2024年实现了XR产品主流客户项目的研发及量产交付ღ✿★。该公司在智能家居领域已达到音频产品ღ✿★、家居控制产品ღ✿★、IP摄像机等的量产交付ღ✿★。

　　该公司于2024年12月完成对易路达80%股份的收购及交割ღ✿★，易路达专注于电声产品制造ღ✿★，该并购有助于加强声学零部件的核心技术能力亚洲十大信誉网赌网址ღ✿★。

　　在汽车电子领域ღ✿★，华勤技术于2021年正式成立汽车电子事业部ღ✿★，现已完成新势力车企客户的突破ღ✿★。目前已构建起包含硬件ღ✿★、软件ღ✿★、人机交互ღ✿★、测试等在内的全栈式自研能力ღ✿★，以及通过车规认证的制造中心ღ✿★。

　　产品方面ღ✿★，在智能座舱ღ✿★、显示屏ღ✿★、智驾三大业务模块均有布局ღ✿★，并实现了首个座舱产品的全栈研发及交付ღ✿★。在原有智能座舱及车载中控屏产品基础之上ღ✿★，智驾域控产品在车企大厂完成项目定点原史奈图片ღ✿★，在汽车“三电”领域获得新势力车企电机项目ღ✿★。

　　不过ღ✿★，华勤技术汽车电子业务目前仍处于战略投入期ღ✿★，未来将继续加大投入ღ✿★。随着汽车业务收入的快速增长ღ✿★，亏损幅度逐渐缩小ღ✿★，该公司预计未来两三年内有望达到盈亏平衡点ღ✿★，逐步成为新的增长点ღ✿★。

　　人工智能的发展掀起新一轮信息基建浪潮ღ✿★，各国将AI算力纳入重要战略方向ღ✿★，建设智算中心集群ღ✿★，头部云厂商持续加大资本开支投入ღ✿★，推进AI大模型以及应用落地ღ✿★。百度ღ✿★、阿里ღ✿★、腾讯ღ✿★、字节2024年资本开支合计约2400亿元ღ✿★，同比增速155%ღ✿★，2025年资本开支指引延续扩张趋势ღ✿★。

　　在交换机领域ღ✿★，通过硬件与软件解耦的方式ღ✿★，将传统封闭式网络设备转变为开放亚洲十大信誉网赌网址ღ✿★、灵活的网络解决方案ღ✿★，这样的交换机被称作“白盒”ღ✿★。相比品牌交换机ღ✿★，交换机白盒化通过标准化硬件与开源软件重构网络设备生态相结合的方式ღ✿★，显著降低了采购与运维成本ღ✿★，用户有更高的灵活性和自主权ღ✿★。

　　太平洋证券指出ღ✿★，服务器品牌商早期主要采用与服务器ODMღ✿★、EMS厂商合作模式ღ✿★，伴随互联网云厂商近年来切入云计算赛道原史奈图片ღ✿★，为了匹配自身业务需求ღ✿★，不同架构产品的定制化需求应运而生ღ✿★，互联网云厂商开始与ODM厂商直接合作ღ✿★，ODM市场出货量不断增长ღ✿★。

　　2024年四季度ODM直供模式规模达到365.70亿美元ღ✿★，同比增速高达155.5%ღ✿★。ODM直供模式在AI服务器中份额已经从2024年一季度的36%占比提升至2024年四季度的44%占比原史奈图片ღ✿★。

　　2024年华勤技术数据服务器业务从培育型成长为支柱型ღ✿★，实现了全年200亿元以上的营收ღ✿★，约占总收入的20%ღ✿★。该公司能够提供通用服务器ღ✿★、存储服务器ღ✿★、AI服务器ღ✿★、交换机的全栈式产品组合ღ✿★，已与多个国内云厂商建立了密切的合作关系并成为核心供应商ღ✿★。

　　为加速机器人业务布局ღ✿★，华勤技术通过并购豪成智能75%的股份亚洲十大信誉网赌网址ღ✿★，快速切入市场ღ✿★。豪成智能成立于2023年ღ✿★，专注于家庭清洁和陪护类机器人领域的技术创新原史奈图片原史奈图片ღ✿★，主要产品包括扫地机器人ღ✿★、擦窗机器人ღ✿★、泳池清洁机器人ღ✿★、割草机器人等ღ✿★。2024年四季度获得扫地机器人大客户ღ✿★。澳门电子游戏十大排行android版ღ✿★，澳门十大老牌信誉平台ღ✿★，澳门十大老牌信誉平台排行榜电玩游戏ღ✿★，